1月1日，万向信托发布元旦致辞，总裁王永刚喊出了“今年的冬天很冷，但寒冬即将过去”的口号，并称在2023年面临从未遇到过的冲击，第一次感受到了信任的危机！
来源：万向信托官微
万向信托所说的信任危机，或是2023年下半年多个产品停息延期，引起市场广泛关注，尤其是“健康教育2号”、“健康教育4号”的延期，已遭到多名投资者爆料投诉。
一位已从万向信托离职的理财经理指出，这个项目我一开始就不看好，在贵州六盘水建医院，怎么想的？我从头到尾都没有给我的客户推荐过这个产品。
六盘水红桥医院信托项目暴雷
公司前员工：我不会给客户推这个产品
公开资料显示，万向信托最受关注的两款产品“万向信托-健康教育2号”、“万向信托-健康教育4号”均与六盘水红桥医院项目相关。
前者成立于2019年，信托资金以“股+债”方式投向六盘水红桥医院医养项目的开发建设，对应项目公司是贵州省万华医疗置业有限公司，存续规模为7亿元。根据推介书，该产品被列为低风险固定收益类，适合投资者类型为“保守及以上”。
后者成立于2021年，存续规模为2.82亿元。资金主要投向六盘水红桥医院项目、六盘水红桥医院医养融合项目。
有投资者对媒体指出，“万向当时宣传说鲁伟鼎（公司实控人）的老婆都买了。”还有投资人表示，当时万向财富线的副总监亲自推销该产品，称该产品由万向自己操盘，“除非万向信托倒了，这个产品才会有问题”。
结果，2022年8月，这两只信托产品均宣布了延期。
直到违约的一刻，投资人才惊觉，通过健康2号和4号，万向信托总计向万华医疗置业放贷近9亿元，但却没有获得任何抵押物、也没有任何交易方为这两笔巨额借款提供担保。
违约后，万向信托又称，两个信托计划预计将延长3-5年。这直接惹怒投资人。
4天后，数十位投资者向监管部门举报上述两个产品。有投资者透露：“有监管出面，万向高管答应会帮我们约鲁伟鼎时间。”
12月8日，万向信托召集部分投资者开内部沟通会。王永刚指出：“为了保障投资收益，防止房屋‘贱卖’，在项目公司没有资金收入的情况下，信托计划不得不停止付息。”但这依旧没有解决，投资者对产品具体何时能兑付的疑问。
对此，一位已从万向信托离职的理财经理对易简财经表示，这个项目我从一开始就不看好，这个医院要建在贵州的六盘水，怎么想的？而且这个项目时间跨度很长，要3、4年，这种项目我才不会给我的客户推荐，风险很高的。
地产项目余额约85亿元
有2/3项目出现资金问题
实际上，六盘水红桥医院项目兑付难，只是万向信托问题产品的冰山一角。
一张在投资者间流传的表格，罗列了万向信托目前出现兑付异常的产品名称及规模。该表格共列出42个信托产品，涉及金额超90亿元，涉及地产类、政信类、健康教育类产品。
在投资者统计的暴雷产品中，地产类占比最高，金额合计43亿元，与奥园、金科、佳兆业、祥生等旗下多个房地产项目相关。
其中，“万向信托地产1043号”，底层为佳兆业东戴河栖樾台二期项目，于2023年4月宣布停止付息。
2023年9月，“地产982”（中昂余姚祥云府一期项目贷款集合资金信托计划）发布的临时披露报告显示，该信托计划延长至2024年6月。
2023年10月，“地产1022号”（祥生岳阳金麟府南地块项目贷款集合资金信托计划）延长至2024年7月。
值得注意的是，在前面提及的投资者沟通会上，王永刚指出，“公司房地产项目余额约85亿元，到2022年6月份开始还本付息的项目中，有1/3地产项目仍在正常运转，另外2/3地产项目由于各种原因，出现了现金流、销售等问题”，此外，“政府基建项目（贵州政府平台项目）余额约20亿元”。
若按照募资规模比例来算的话，万向信托大约有57亿地产项目逾期，比投资人统计的43亿规模更大。
重仓房地产深埋隐患
区域领导逼员工“割韭菜”
早年，万向信托的经营风格稳健，投资主要围绕基础产业。2016年，其房地产类产品资金占比仅为13.98%。
但2017年起，万向信托换帅后风格突变，瞄准了发展增速迅猛的房地产行业不断发力。外界称这是“王永刚时代”。
3年时间，万向信托投在房地产领域的资金占比涨至50%，规模从427亿达到679亿的历史顶峰，也因此被原银保监会约谈警示过。
前述万向前员工透露，2019年下半年，万向信托试图调转船头，公司让大家接触的私募类信托产品明显增加了。
2020年，万向信托广东区域的佛山、东莞、广州三个部门的销售合并，统一由原佛山部门的销售负责人管理，深圳单独成立业务部。2020年底，公司对理财经理的考核标准也进行了调整，鼓励员工销售二级私募类产品。
然而，尽管如此，截至2022年末，万向信托资产管理规模为892.5亿元，投向房地产业的国规模降低至521亿元，在业务占比中仍处于58.4%的高位。在业绩方面，其2022年营收8.7亿元，同比下滑40%；净利润3.3亿元，同比下降53%。
肩上顶着这巨大的业绩压力，万向信托开始对理财经理提出“更高”的要求。
上述万向离职员工指出，尽管自己已经完成了公司给到的KPI，广佛莞区域的销售老大，依然指责她跟不上公司的节奏，“她说我没有把个人利益和公司利益摆在第一位，没有积极给客户推利润更高的产品，我当时就懵了，我做理财经理这么多年，不可能为了三瓜两枣的奖金去坑人家，让人家买我自己都觉得风险很高的产品吧。”
对此，有金融人士向易简财经指出，一般来说，信托公司的二级市场产品占比都比较少，因为私募基金的发行费用才1-2%，名气不够的基金管理人，可能会额外支付一些募集费用，但这收益远不及地产类和政信类项目，高峰的时候，信托公司从地产类项目赚的点数能高达10%，比如24%的总成本，给客户12%，2%发行，剩下10%就是信托公司赚的。
值得注意的是，万向信托自营资产不良率近年来持续攀升，2020年-2022年分别为13.37%、42.90%、51.67%，在同行中处于较高区间。
结语
虽然万向信托管理的信托资产规模不算大，但背后站着的5个股东，来头都不小。
企查查数据显示，大股东万向控股，持股76.5%，二股东浙江烟草投资管理有限公司，持股14.49%。后三位股东分别为北京中邮资产管理有限公司、巨化集团有限公司、浙江省金融控股有限公司，各持股3.96%、2.86%、2.18%。
来源：企查查
并且，除了信托牌照，“万向系”还拥有租赁、期货、银行、保险、基金等金融领域的多张牌照，资本版图广阔。
资料显示，鲁冠球是万向系的原掌门人。2017年，鲁冠球去世，儿子鲁伟鼎接班。历经两代人苦心经营，“万向系”已横跨实业与金融，营收超1500亿元，旗下上市公司已有万向钱潮、承德露露、万向德农、顺发恒业等4家。鲁伟鼎是上述4家上市公司的实际控制人。
曾几何时，“万向系”和“明天系”“泛海系”“中植系”等老牌巨擘一起，被称为中国资本市场“最神秘”的老钱派系。
如今，连一向以“稳”著称的万向系旗下的信托，也深陷兑付风波，令人唏嘘。不知道接下来，鲁伟鼎是否会带领万向信托渡过眼下难关？
