文 | 杨万里
编辑 | 德小强
想成为像迈克尔·伯里（2008年成名）、比尔·阿克曼（2020年成名）一样的传奇投资人吗？
身处魔幻的资本市场，大多数人百感交集。即使你是拥有10年经验的基金大佬，在市场老师面前也得抱着一颗敬畏之心。
“兴证全球基金一哥”谢治宇认识吧？他是一位顶流公募基金经理。关于谢治宇的介绍总会伴随一些前缀，像“最年轻的80后公募投资总监之一”、“温暖体贴的谢大白”，等等。
作为兴证全球基金副总经理，谢治宇肩负重任，旗下管理5只基金产品，现任基金资产总规模为700.12亿元。
从操盘表现看，今年谢治宇未能给基民带来惊喜。
截至2023年6月7数据，谢治宇现任管理的5只基金全部录得负涨幅，跌幅在1%-6.15%之间。时间再拉长看，这5只基金近两年合计跌幅均超过25%，其中兴全合宜混合(LOF)(a/c)最高跌幅达31%左右。
回顾谢治宇成名之路，从2015年牛市一战崛起，到后来逐渐成长为顶流基金经理，再到旗下基金表现失色，他经历了一个“过山车”剧情。
基金为何表现不佳？
谢治宇管理的5只基金中，有3只规模超过百亿，2只规模在30亿元以下。从今年初至6月7日，这5只基金无一只上涨。
兴全合润混合(LOF)、兴全合宜混合(LOF)A、兴全趋势投资混合(LOF)是3只具有代表性的基金产品，它们基金规模分别为281.30亿元、178.31亿元、201.61亿元，年内涨幅分别为-1.06%、-5.9%和-1.23%。
上述基金表现不佳，与重仓股波动有重要关系。
兴全合润混合(LOF)前十大重仓股是三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物，行业为芯片、安防、家电、化工、医药等。从年初以来，上述10家公司4家上涨，6家下跌。
兴全合宜混合(LOF)A前十大重仓股是快手-W、三安光电、腾讯控股、华润啤酒、华虹半导体、澜起科技、舜宇光学科技、海尔智家、晶晨股份、健友股份，行业为互联网、芯片、啤酒、家电、医药等。从年初以来，上述10家公司中仅3家上涨，7家下跌。
兴全趋势投资混合(LOF)前十大重仓股是保利发展、北方华创、顺络电子、万科A、招商蛇口、国网信通、联创电子、海康威视、中国移动、韵达股份，行业为地产、芯片、消费电子、电信、安防等。从年初以来，上述10家公司中5家上涨，5家下跌。
我们关注到，谢治宇旗下基金重复重仓了澜起科技、健友股份、韵达股份等个股，但这些公司在二级市场表现弱势，一定程度上拖累了基金整体表现。
谢治宇的高峰与低谷
据业内描述，2015年是谢治宇的成名期。
当年，他管理的兴全合润混合(LOF)取得了87.34%的收益，在459只同类基金中排第22名，同期沪深300涨幅仅为5.58%。
2015年，A股上半年上演疯牛，下半年出现大幅波动。那年年初，谢治宇抓住了鼎龙股份、顺网科技、联化科技等中小市值成长股。后来又在二季度进行减仓，同时将持仓集中度从43.3%下调至39.45%。三季度继续保持低仓位运营（持仓集中度为33.2%），随后在四季度适度增加了低估值蓝筹类品种的仓位权重。
凭借灵活调仓这一操作，2015年谢治宇远远跑赢沪深300指数。
进入2016年，兴全合润混合(LOF)全年下跌7.50%，同期沪深300跌幅为11.28%。虽然跑赢股指，却是负涨幅。
2017年，谢治宇的操作思路大幅改变。2017年一季度，兴全合润混合(LOF)的前十大重仓股还不是大市值白马，到了二季度就迅速换为保险、白酒、汽车、家电等白马龙头，三四季度又新增光伏、地产相关公司。
2017年，兴全合润混合(LOF)全年上涨27.74%，同期沪深300涨幅为21.78%。在874只同类基金中排第99名。
2018 年，谢治宇延续均衡分散、左侧持有好公司的投资思路，布局消费、保险、医药、光伏等相关公司。那一年，兴全合润混合(LOF)收益率为-25.54%。
到了2019年至2020年，谢治宇等来了收获的年份。由于押中隆基绿能、保险白马、医药白马、化工白马，兴全合润混合(LOF)这两年分别大涨62.87%、75.16%。
进入2021年，谢治宇的操作与市场行情演绎不一致。那一年，谢治宇认为是一个“平淡的市场”，他开始采取防御策略，在2021年一季度大幅加仓银行股。
但事与愿违，2021年全年，银行指数下跌7.71%，谢治宇在下半年选择减仓了银行股。
在2021年下半年，谢治宇布局半导体个股和光伏个股，同时持仓家电、化工、传媒龙头、酒店龙头，还持有部分医疗股。2021年全年，兴全合润混合(LOF)小幅上涨6.32%，同期沪深300涨幅为-5.2%。
值得关注的是，在2021年年初，兴证全球基金内部发生一个大事：原副总经理董承非因个人原因离职。2021年10份，谢治宇开始接任兴全趋势投资混合(LOF)，与同事董理等人共同管理这只基金。
进入2022年，谢治宇迎来低谷，他旗下管理的两只知名的百亿基金均跑输股指。
2022年，兴全合润混合(LOF)录得负收益，全年下跌26.93%，同期沪深300涨幅为-21.63%。该基金在3548只同类基金中排第2038名。
同一年，兴全趋势投资混合(LOF)全年下跌25.84%，同期沪深300涨幅为-21.63%。该基金在2308家同类基金中排第1723名。
我们关注到，2021年是谢治宇的高光时刻。自接任董承非昔日管理的公募基金后，在2021年末，谢治宇管理的基金资产总规模飙升至963.45亿元。
不过，受二级市场变化叠加基金回落等因素影响，谢治宇管理的基金总规模在2022年有所回落。去年年末，他管理的基金总规模为698.44亿元，相比2021年末减少265.01亿元，降幅约为27.5%。
最新数据显示，谢治宇管理的基金总规模为700.12亿元，小幅增长1.68亿元。
谢治宇旗下基金产品表现不佳、基金规模缩水，基民或处于浮亏状态。投资者更关心的是，自己买的基金下跌后何时能收复失地？这最终考验着基金经理的投资、决策与风险管控能力。
未来谢治宇能重拾基民的信心吗？我们将继续保持关注！
