文|化妆品财经在线CBO
据前瞻产业研究院数据，在国际香精香料市场中，奇华顿、德之馨、IFF、芬美意四家行业龙头位列前四，2022年全球市场份额占比总计达到63%。
3月6日，德之馨公布2023财年年度报告。至此，德之馨、奇华顿、芬美意和IFF四大国际香料香精巨头均公布2023财年业绩情况。通过对四大原料巨头的财报对比梳理，从中我们发现了这些趋势。
01 香料香精业务更显承压能力
四家国际香精香料公司业绩对比来看，帝斯曼-芬美意的盈利能力最弱，营收利润双下滑。奇华顿业绩表现突出，净收入增长为四家中最高。
具体来看：德之馨销售额为47.3亿欧元（约合人民币370.9亿元），有机销售额同比增长7.9%；调整后的EBITDA为9.0亿欧元（约合人民币70.6亿元），低于上一年9.2亿欧元（约合人民币72.1亿元）。财报中，德之馨提到，尽管销售业绩上升，但由于原材料及制造成本的上涨，导致集团盈利低于预期。
奇华顿销售额为69.2亿瑞士法郎（约合人民币567.2亿元），以报告盈利方式计算同比增长4.1%，以当地货币计算下降2.8%；净收入8.9亿瑞士法郎（约合人民币72.9亿元），比上年增长4.3%，按当地货币计算增长14.3%；EBITDA为14.7亿瑞士法郎（约合人民币120.5亿元），利润率为21.3%，而2022年为20.7%。
帝斯曼-芬美意全年营收123.1亿欧元（约合人民币960.6亿元），同比下滑7%；经调整EBITDA为17.8亿欧元（约合人民币138.9亿元），较2022年下滑了22%。
IFF净销售额为114.8亿美元（约合人民币825.5亿元），同比下降8%；EBITDA（营业税息折旧及摊销前利润）为19.8亿美元（约合人民币142.4亿元），货币中性调整后的营业EBITDA下降10%。
四家公司整体业绩或有起伏，但就香料香精业务来看，均保持盈利状态，更显承压能力。
德之馨旗下香氛护理部门销售额为17.5亿欧元（约合人民币137.2亿元），有机销售额同比增长5.6%。新收购的Groupe Néroli和SFA Romani也为集团业绩增长做出贡献，尤其在欧洲、中东、北美和拉丁美洲。消费者香水业务上也获得良好的个位数增长，EAME和拉丁美洲区域的增幅最大，其次是亚洲、太平洋区域。
奇华顿旗下香水美容部门销售额为33.1亿瑞士法郎（约合人民币271.3亿元），同比增长7.6%。具体到细分业务部门上，精细香料销售额增长14%，消费品销售额增长7.1%，香料成分和活性美容增长1%。
帝斯曼-芬美意旗下香氛与美容部门营收为37.1亿欧元（约合人民币289.5亿元），同比下滑7%，调整后的EBITDA同比增长了5%。在财报中，帝斯曼-芬美意提到，香氛与美容部门表现良好。集团CEO Dimitri de Vreeze表示，“鉴于员工在建立势头方面做得非常出色，集团将把自身定位为营养、健康和美容领域的世界领导者。”
IFF旗下日化香精香料部门销售额为23.9亿美元（约合人民币171.9亿元），在可比的基础上增长了8%，主要是由于精细香料和消费香料两位数增长的拉动。全年调整后的营业EBITDA为4.6亿美元（约合人民币33.1亿元），得益于销量增长、价格上涨和生产力提高，货币中性调整后的营业EBITDA增长了22%。
02 原料巨头们纷纷谋求业务转型
近日，一则关于德之馨人事变动的消息引发行业关注。德之馨首席执行官Heinz-Jürgen Bertram在执掌公司15年后宣布离任，继任者为Jean-Yves Parisot，该任命于本月31日正式生效，2028年9月底结束。
一般而言，集团发展走向与集团掌舵者的背景息息相关。新上任的Jean-Yves Parisot来自公司内部高层，目前负责集团口味、营养和健康业务部门。在任命公告中，德之馨表示，在与Heinz-Jürgen的合作中，Jean-Yves Parisot已成长为口味、营养和健康领域的领军人物。
● Jean-Yves Parisot从营收结构来看，当前德之馨香氛护理部门占集团营收的37%，口味、营养和健康业务部门则为63%，该部门有机销售增长9.3%，销售占比和增幅均高于香氛护理部门。从这一角度来看，任命新CEO或许代表集团将在这一部门着重发力。财报中，德之馨也提到收购中国Wing Pet Food为集团增长贡献了约2100万欧元（约合人民币1.6亿元）。
而帝斯曼-芬美意在财报特别提到，动物营养与健康部门去年营收同比下滑15%，调整后的EBITDA同比下降了76%。集团表示，将启动动物营养与健康事业部的开拓和分离过程，此举可通过长期战略降低资本密集度。这一计划将在2025年开始进行。
同时，集团还于2023年中期开启维生素业务的重组计划，以降低成本并恢复盈利能力。预计该计划每年可为集团减少2亿欧元调整后的EBITDA。
IFF在财报中提到，集团销售额的下降主要由营养（Nourish）和制药（Pharma Solutions）业务的下滑导致，其中营养部门营收占据集团半壁江山。IFF还对2024年业绩做出展望，预计调整后的EBITDA在19-21亿美元之间，对比今年19.8亿美元的营收，集团业绩仍然承受巨大压力。
去年12月，IFF任命J. Erik Fyrwald代替Frank Clyburn为首席执行官兼董事会董事。据悉，Fyrwald在营养、农业和化学品行业拥有40余年的管理和业务经验。在此之前，他担任先正达集团的CEO，任职期间，先正达集团的营收从2016年的130亿美元增长至2022年的330亿美元。
● J. Erik Fyrwald同年10月，IFF还将旗下Lucas Meyers Cosmetics化妆品配料业务部门，以8.1亿美元的价格出售给特种化学品公司科莱恩。
Fyrwald的接任能给集团带来什么样的结果，还有待观察。但从这一人事任免中，可以看到IFF迫切寻求转变的决心。
03 加注合成生物成为巨头们的共识
以上人事任免，透露出四大原料巨头对不同赛道的青睐，但对于合成生物领域的投入，几家巨头却保持高度一致。
去年6月，莱茵生物发布公告称，与帝斯曼-芬美意签署了未来5年合作的新协议。早在2018年，二者已围绕天然甜味剂开展合作。此次合作，是基于双方认可的再度合作。双方在协议中提到，除了在发展天然甜味剂业务的同时，还将在香精香料、动物营养、制药、美容等领域展开合作。
去年上半年，芬美意与帝斯曼顺利合并，形成了四个领先且互补的业务领域：香水和美容领域，动物营养及保健领域，食品及饮料领域，健康、营养及护理领域。同样在2022年，莱茵生物也进行了一系列的并购合作，加快在合成生物领域的布局。莱茵生物还在年报中表示，将进一步扩大合成生物学领域的相关投资，目标为建立天然提取和生物合成双技术路线比翼齐飞的发展格局。
深入合作的背后，是莱茵生物为帝斯曼-芬美意旗下四大版块业务的深度赋能。 2023年2月，还在IFF旗下的Lucas Meyer Cosmetics，开发新的活性物质IBR-SolAge（INCI：荷荷巴籽油、杜氏盐藻提取物）。这是一种粉红色微藻的油溶性提取物，具有抗糖化、抗衰老的作用，能够通过杜氏盐藻持续产生。
此外，IFF还推出酶工程生物材料设计技术（DEB），用于大规模开发生物基材料。据介绍，DEB技术平台定制的生物基材料系列产品仅使用植物基糖、水和酶等成分，通过在家庭护理、个人护理、面料护理和工业市场的各种应用和产品中实现可持续创新，引领快速发展的生物革命。
去年2月，奇华顿与合成生物头部企业Amyris达成协议，收购Amyris部分化妆品成分。这已不是奇华顿第一次布局合成生物。
早在奇华顿发布的2025年战略计划中，就把“自然”作为公司业绩的四大增长促进因素之一。2021年8月，奇华顿宣布与合成生物公司Ginkgo Bioworks（DNA.US）达成合作，“通过发酵生产更多创新和可持续的成分”；2022年9月，奇华顿和碳捕获与转化公司（CCT，Carbon Track and Trace）LanzaTech宣布将利用合成生物技术合作开发可持续的香水成分：可再生碳；更早些时候，奇华顿还和MIT教授创立的生物制造公司Manus Bio展开多年合作；2020年，奇华顿还收购了法国生物科技公司Alderys。
去年2月，德之馨也和以色列生物技术公司Synergio建立了合作伙伴关系，收购了Synergio少数股权。在2022年7月，德之馨还宣布与生物技术公司Evoxx合作，共同开发美妆成分的生物技术工艺。
Markets and Markets预计，2026年全球合成生物学市场规模将达到307亿美元，对应2021-2026年CAGR为26.5%。合成生物学已是当下最火热的赛道之一，吸引着欧莱雅、LVMH、华熙生物、水羊股份等一众美妆企业入局，技术成果的产业化变得更加热闹了。
