富凯摘要：战狼药神流浪地球，北京文化遭遇盛极而衰。
作者|川扇假
从北京本土的旅游公司转型为一家影视文化公司，北京文化靠的就是两个字“砸钱”，将宋歌在内的一众影视行业大佬，以股权利益为纽带绑上北京文化的转型战车，同时又用业绩承诺锁定未来公司成长空间。
剧本刚开始也是按照北京文化规划的方向走，从《战狼》、《我不是药神》、《无名之辈》再到《流浪地球》，北京文化接二连三参与几部叫好又叫座的片子，不仅打出了自身品牌，更在一段时间内成为影视行业转型的典范。
然而叫好叫座也抵不上业绩承诺的巨大压力，只能通过业绩造假勉强完成，而北京文化的辉煌也在2020年被一纸举报彻底揭露。在2021年8月，证监会对北京文化下发行政处罚和市场禁入事先告知书，拟依法对对北京文化给予警告，并处以60万元罚款，公司董事长宋歌、董事张云龙等17名当事人予以行政处罚，并对时任副董事长娄晓曦采取证券市场禁入措施。
随着北京文化造假行为的曝光，投资者索赔行动也陆续开展。2021年10月8日，北京金融法院向姜某等五位原告下发了《受理案件通知书》和《诉讼费交费通知书》，据悉，这5位原告均是北京文化的股票投资者，被告全称是北京京西文化旅游股份有限公司。
“未罚先审”模式用在北京文化身上
北京时择律师事务所臧小丽律师是此次状告北京文化五名原告的代理人，她告诉富凯君，这些投资者基本是在2019年3月22日至2020年4月28日之间买入北京文化股票，在2020年4月29日之后卖出或者一直未卖持股至今，五位投资者的合计索赔金额约22.58万元。
投资者对北京文化提起索赔诉讼，是因为其存在财务造假的违规行为。证监会查明，北京文化在2018年年报存虚假记载。《大宋宫词》、《倩女幽魂》投资份额收益权转让未真实发生，交易资金系由北京文化授权娄晓曦（时任北京文化副董事长、世纪伙伴董事长）全权负责的舟山嘉文喜乐股权投资合伙企业（有限合伙）提供。娄晓曦安排、组织、实施上述虚假转让投资份额收益权，虚构资金循环，流回世纪伙伴。
经查，北京文化子公司北京世纪伙伴文化传媒有限公司在2018年虚假转让《倩女幽魂》和《大宋宫词》两部电视剧的项目投资份额收益权，虚增收入4.6亿元，虚增净利润1.91亿元，2018年年度报告存在虚假记载。
北京文化曾经在2020年4月发布了一份《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对2018年年度、2019年一季度、半年度及三季度合并财务报表前期会计差错采用追溯重述法进行更正。但对于这份更正公告，中国证监会北京监管局在2020年底对北京文化开具了警示函。
目前北京文化尚未因财务造假事件收到正式的处罚决定书，根据2003年，最高人民法院开始实施《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称《若干规定》），这个《若干规定》给投资者索赔案件设置了一道前置程序，法院受理投资者索赔案件，要以监管机关对虚假陈述行为人作出行政处罚，或者人民法院认定虚假陈述行为人有罪并作出刑事判决为前置程序。
臧小丽律师表示，《若干规定》设置前置程序的本意，可能是为了避免投资者滥诉，也是防止投资者举证难，如果有了《处罚决定书》或者《刑事判决书》在先，就可以帮助投资者解决如何证明上市公司存在违规行为的问题。
只是这个前置程序的设定也有弊端，比如有的上市公司自己承认了违规事实并且公告或者更正，像北京文化案，也有的上市公司被证券交易所作出纪律处分，认定了存在信息披露违法事实等等，就是缺少证监会的行政处罚文件。因为处罚前置程序存在，投资者索赔诉讼均不能启动，需要等待监管机关出具行政处罚。
但在实践中，有法院通过启动“未罚先审”模式，逐步放开投资者索赔诉讼的受理条件，北京文化案就是其中一例。除此之外，昊华能源投资者索赔案，也是在被监管机关行政处罚文书下来之前，就已被北京金融法院受理。
影视资源全面萎缩前途未卜
在对北京文化的处罚中，可以说没有一个赢家，包括公司掌舵人宋歌在内的高管被“一网打尽”，即便这些高管大部分已经在处罚前离职。实名举报北京文化曝光公司造假事情的，是时任副董事长娄晓曦，也是被处罚对象之一。
北京文化在向影视娱乐业转型中遵循的原则就是买买买，不是买资产而是买人脉，先后收购摩天轮文化，其背后主控人是宋歌，以及13.5亿元收购世纪伙伴，背后主控人是娄晓曦，7.5亿元收购星河文化，其背后主控人是王京花，均是影视行业大佬级人物。但娄晓曦与宋歌的矛盾也成为北京文化这座迅速盖起来的大楼，突然倒塌的关键因素。
因为造假曝光和业绩对赌结束，北京文化的业绩也急转直下，北京文化2019年财报显示，公司2019年实现营收8.55亿元，同比增长15.37%；归母净利润则巨亏23.06亿元，同比下降近20倍，为十年来首次亏损。公司2020年年报显示，营业总收入4.3亿，同比下降50.2%；归母净利润-7.7亿，比上年同期亏损幅度收窄，但被出具保留意见的审计报告。
在2021年上半年，北京文化营业收入2156.57万元，同比增长281.79%；但归属于上市公司股东的净利润为-4506.26万元，基本每股收益为-0.0629元。公告显示，报告期内北京文化取得的营业收入均来自影视及经纪业务收入，其中，电影《沐浴之王》项目收入为1445万元，《特警队》为235.85万元，《云边有个小卖部》为235.85万元。另受电影项目收入确认周期影响，电影《你好，李焕英》等影视作品未计入上半年业绩。
由于前期北京文化引入的影视行业人才陆续辞去公司职务，也导致公司影视业务的快速萎缩。即便押中《你好，李焕英》这样的票房超过50亿的爆款影视作品，但因为分账协议，北京文化能够分到的收益不足亿元，这只足以让北京文化在今年摘帽，获得了一丝喘息的机会。
北京文化2019年的巨亏是将当初收购的世纪伙伴和浙江星河两家公司形成的商誉一次性计提个干净，虽然身上不再有商誉压力，但北京文化的压力仍然存在。从北京文化发布2021年半年报看，经营活动产生的现金流量为净额为1.56亿，去年同期为-1.8亿，但实际上销售商品、提供劳务收到的现金反而是萎缩的，现金流增长原因主要是购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金大幅减少。
北京文化大幅缩减各项开支和投资，虽然能让公司平稳度过造假带来的寒冬时期，但也导致公司未来的收入也将大幅下降，毕竟影视行业是一个需要资金投入创作才能产生收入的行业，而大量影视行业人才的流失，也让北京文化最引以为豪的人脉优势慢慢消失。
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