中资离岸债周报 | 上周城投和金融板块发行热络，高收益板块持续波动
久期财经讯，6月12日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.04，投机级上涨5.08;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.01%，投机级下跌0.75%。中资美元债二级市场高收益板块继续强势上行，投资级板块周内先跌后涨，但波动幅度较小，整体保持稳定。
据国家统计局数据，2023年5月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。
2023年5月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降4.6%，环比下降0.9%;工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。
据报道，上周六大国有银行共同下调存款挂牌利率，随后多家股份制商业银行也同时下调了存款利率。值得注意的是，美元定期存款利率也出现了下调，分析师表示，此次监管部门对美元存款利率的下调可能与近期汇率大幅波动有关，央行曾于上月表示,将坚决遏制汇率大幅波动,研究加强美元存款自我监管。
同时也有机构表示，随着各项经济数据的出炉，结合存款利率的下调，6月央行或将全面降息。如果6月MLF利率下调，LPR报价下调的概率也会随之上升。但也有分析师认为，信贷成本并非当下的重点，市场更看重的是房地产和基建政策的变化。同时本轮存款利率下调的主要目的是为了降低银行的负债成本，因此MLF利率下调的概率并未得到显著提升。
中资美元债方面，上周一级市场发行规模无明显变化，以城投发行为主。二级市场方面，投资级名字走势平稳，高收益名字地产板块持续波动。
投资级名字走势平稳，万科、龙湖集团、中国金茂小幅上涨;产业板块，国际原油价格持续走低，石油及化工相关债券异动频发，尤其是长端债券波动较大;城投板块整体表示较为平稳。
高收益名字地产板块持续波动。万达仍为市场焦点，继证监会要求万达补充上市材料，万达股权又遭冻结，相关债券结束反弹，小幅回落;碧桂园10亿美元银团贷款或将续贷，相关债券维持反弹趋势;远洋、中骏维持上涨趋势。
地产新闻方面，保利发展125亿元定增申请获上交所审核通过;福星股份不超13.4亿定增获深交所通过;万达集团就“大连万达商管19亿股权被冻结”报道发布声明称，正通过法律途径申诉;荣盛发展(002146.SZ)争取美元债展期，已组成投资人小组，同时公司收购新能源业务进展良好;碧桂园(02007.HK)预计7月到期的10亿美元银团贷款续贷将得到大部分银行(占贷款总额的80%)的支持;弘阳地产(01996.HK)计划分期支付其已违约的美元债券，期限将不超过4年，但前提是签署重组支持协议;融信中国(03301.HK)3.29亿美元已到期应付，该公司尚未支付有关款项，该债券已于去年未兑付利息触发违约。
据美国劳工部上周四公布的数据显示，截至6月3日的一周，美国首次申请失业救济金人数为26.1万人, 达到2021年10月以来的最高水平，表明劳动力市场出现疲软迹象。市场预期美联储6月将暂停加息，但7月加息25个基点的预期正在不断升温。据悉，美联储将于6月13日至14日召开议息会议。截至发稿，美国二年期国债收益率为4.612，美国十年期国债收益率为3.749。
中美10年期国债利差：
一级发行
上周共有20家公司发行离岸债，城投和金融板块密集发行。
城投板块共有9家公司发行9笔债券，自贸区离岸债依旧受到热捧，总发行规模达到31.6亿人民币，票面利率整体处于3.6%-5.5%之间;金融板块有8家公司共发行10笔美元债，总发行规模逾16亿美元，招商银行发行4亿美元蓝色债券，为上周最大规模美元债发行人;地产板块仅有港资企业恒基地产发行合计7.25亿离岸人民币债券。
城投板块有4家公司首次参与离岸债发行，其中，宝应投资发行3.35亿人民币自贸区离岸债，息票率3.63%，南京银行扬州分行提供SBLC，该笔债券为扬州市首单备证明珠债，创江浙区城备证明珠债最低利率记录;江苏海鸿集团直发15亿人民币自贸区离岸债券，最终定价3.90%，较初始指导价收窄25个基点，创江苏省区县级单笔明珠最大发行规模。
上周招商银行伦敦分行发行3年期浮动利率蓝色债券，单笔发行规模4亿美元，最终价较担保隔夜融资利率高65个基点，最终认购金额16亿美元，绝大部分投资者来自亚太地区，超九成为银行。据知情人士透露，该行计划将所得款项用于未详细说明的可持续水务或海洋开发相关项目。
评级变动
上周共有4家企业评级发生变动。
继遭遇惠誉下调评级后，上周标普也将万达商业和万达香港评级下调一个子级至“BB”和“BB-”，维持在负面评级观察名单。标普称，评级下调是由于珠海万达商管商IPO延期，万达地产销售不及预期，再加上母公司万达集团融资渠道受限，整个集团的流动性不断恶化。目前万达集团正在寻求延长其单一基金信托以及与银行的短期项目贷款的期限，并考虑在母公司层面处置几项资产，以缓解流动性紧张。该评级公司表示将继续关注珠海万达商管IPO事件(若未能在2023年底上市需支付超过400亿人民币)、万达商业其他后备计划以及该两家公司与金融机构的关系。
惠誉上调一嗨租车长期发行人评级至"B"，展望"稳定"。伴随着国内旅游业的复苏，该公司现金生成将有所改善，杠杆率将得到缓和。此外，二手车交易可能会在2022年后恢复，应收账款的长期风险将会缓解。
标普下调九鼎集团长期发行人信用评级至“CCC”，列入发展中观察状态。6月5日，该集团请求票据持有人同意通过其子公司九安融资进行潜在的债务重组，并需要在6月30日前获得75%的票据持有人的同意，目前尚未公布相关详情。该公司同时表示针对JFTLIN 9.5 07/17/23的支付存在困难，该笔票据未偿余额为2.3亿美元。截至2023年3月31日，该公司的资产为308亿元人民币，预计的总债务为30亿元人民币。
债券要约
无
新增违约
上周新增1笔票据违约。中南建设JIAZHO 12 06/05/23未按时兑付本息。前述债券已于6月5日到期，未偿余额约为1.57亿美元，用于对JIAZHO 10.875 06/18/22和JIAZHO 12 06/08/22进行交换。
此前公司曾接获另一笔用于交换的美元债JIAZHO 11.5 04/07/24的清盘呈请，该笔债券亦已触发实质性违约，呈请将延期至2023年7月裁定。截至5月19日，公司尚未收到与票据相关的任何加速偿还通知。
二级市场
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
据媒体报道，佳源国际控股(02768.HK)已向香港法院就清盘令提出上诉。据悉，该公司曾于5月发布公告，公司于2023年5月2日在HCCW No.317/2022被香港高等法院颁令清盘，而破产管理署署长获委任为该公司的临时清盘人。
大发地产(06111.HK)发布公告，于2023年5月23日，该公司与华富建业证券有限公司(呈请人)向高等法院提交同意传票，藉以撤销呈请。高等法院原先将呈请列作于2023年6月5日撤销。于本公告日期，高等法院并未授出清盘命令以将该公司清盘。
中南建设(000961.SZ)发布公告，公司日前收到控股股东中南城投通知，获悉其新增质押5050万股公司股份(占总股本比例1.32%)，合计339.97万股(占总股本比例0.09%)质押的公司股份减持。目前中南城投正积极与相关金融机构沟通，化解纠纷，减少减持造成的不利影响。
荣盛发展(002146.SZ)发布关于深交所对公司2022年年报问询函的回复。深交所的问询函中提及公司暂停支付两笔到期美元债券本息，公司回复称，公司正在积极与投资人沟通争取对两笔美元债全额以同意征求方式进行展期，主要债券持有人目前已组成投资人小组(AHG)，小组成员占债券总量约30%，同公司沟通下一步债券重组事宜。
荣盛发展(002146.SZ)发布公告，公司拟以发行股份方式购买荣盛盟固利新能源科技股份有限公司合计76.45%股份，并于董事会会议通过了相关议案，公司股票于6月9日复牌。本次交易完成后，新能源业务将成为公司主营业务之一。此外，公司部分董事、监事、高级管理人员及核心骨干计划自2023年6月9日起未来3个月内，以自有或自筹资金按照增持价格为不高于1.20元/股、通过二级市场集中竞价方式对公司股票进行增持，增持金额合计不低于7565万元人民币、且不超过1.2亿元人民币。
阳光城(000671.SZ)发布公告，公司于近日收到控股股东的一致行动人东方信隆、康田实业的通知，获悉其所持有的公司部分股份被司法冻结。本次被冻结的公司股份合计约1.05亿股，占阳光城总股本的2.53%，冻结到期日为2026年1月，原因为财产保全。
融创中国(01918.HK)发布公告，公司于股东周年大会上将提呈一项普通决议案，动议授予董事发行授权，以行使公司权力配发、发行及处理公司股本中的新股份，最多可达相当于通过有关该项发行授权的决议案当日公司已发行股份数目的20%。此外，待有关扩大授权的普通决议案获单独批准后，公司根据购回授权所购买的股份数目亦会计入，以扩充发行授权，该等额外股份总额不得超过公司于通过购回授权相关决议案当日已发行股份数目的10%。
据媒体报道，碧桂园(02007.HK)在投资者会议上表示，预计7月到期的银团贷款续贷将得到大部分银行(占贷款总额的80%)的支持，该笔贷款余额为10亿美元。据悉，该公司还表示，或将以投资物业作为抵押物，以提高信用等级。
鑫苑置业(XIN.US)发布公告，自2023年6月8日起，公司拟就存续高等级无抵押美元债券潜在邀约交换事项与主要债券持有人进行协商，公司亦会将相关邀约交换条款定向发送予已经签署保密协议的持有人。
万达集团针对“大连万达商管19亿股权被冻结”报道发布声明称，万达地产集团和某企业在长春一大型项目有合作，至今双方仍存在约10余亿元财务纠纷。2018年万达商管引入投资人时，万达商管45.27亿股权当时估值就已经2430亿元，此估值为公开信息。此次冻结万达商管19亿股权，大幅超过双方财务纠纷金额。万达正通过法律途径申诉，有信心维护万达集团正当权益。
根据国家企业信用信息公示系统显示，大连万达集团股份有限公司和万达地产集团有限公司各新增司法股权冻结信息，涉及持有股权及其他投资权益合计7.45亿元;大连万达商业管理集团股份有限公司新增司法股权冻结公告，涉及持有股权及其他投资权益数额9.82亿元。
金科股份(000656.SZ)发布公告，公司控股子公司包括但不限于重庆金科房地产开发有限公司原则上根据合资合作协议的约定，按公司持股比例对参股房地产项目公司融资等事项提供担保。预计新增担保金额合计不超过38.63亿元。
据媒体报道，弘阳地产(01996.HK)计划分期支付其已违约的美元债券，期限将不超过4年，但前提是签署重组支持协议。据悉，该公司还计划将其所持有的弘阳服务(01971.HK)股份质押于债券持有人，以作为质押增信。重组协议的细节仍在讨论中，最终实施情况视最终条款而定。
据澎湃新闻报道，领展房产基金(00823.HK)正有意出售其在内地的7个物业项目，包括6个零售物业项目和1个办公楼物业项目。根据此前发布的公告，这7个物业项目的收购总价约283.23亿元。
融信中国(03301.HK)发布公告，RONXIN 8.1 06/09/23本金以及应付利息总计3.29亿美元已到期应付，该公司尚未支付有关款项。集团将积极与债权人接洽，寻求相关债务的整体解决方案。
易居企业控股(02048.HK)公告称，EHOUSE 7.6 06/10/23已于6月10日到期，公司未能于2023年票据到期日偿还已触发违约事件。本公司于2023年4月3日发出不可撤销重组支持邀请，旨在透过新计划重组其境外债务，并于5月31日宣布将重组协议截止日期2023年6月16日的下午四时正(伦敦时间)。
