巨亏3000亿,巴菲特怎么了?

巨亏3000亿,巴菲特怎么了?
2022年08月08日 17:35 读数一帜

巴菲特二季度的亏损,主要源于重仓股票的大幅下跌。

文 | 王颖

编辑 | 王立峰

重仓股纷纷下跌,股神巴菲特二季度遭遇历史性亏损。

美东时间8月6日,股神巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司(BRK_A.N,下称伯克希尔)公布了最新财报,今年二季度归属于股东的净亏损高达437.55亿美元,约2959亿元人民币,而去年同期净利润为280.94亿美元。这也直接导致2022年上半年公司累计净亏损382.95亿美元。

事实上,这一亏损主要源于投资亏损。二季度,伯克希尔在投资和衍生品方面出现了530.38亿美元的净亏损,约合人民币3584亿元。在公司持仓排名前五的股票中,苹果(AAPL.O)、美国银行(BAC.N)、美国运通(AXP.N),二季度跌幅都超过了20%。

从其他指标来看或许更有参考意义,就营收和经营利润而言,二季度伯克希尔表现尚可。

公司二季度实现营收761.8亿美元,同比增长10.2%;实现经营利润92.83亿美元,同比增长38.8%。此项利润为公司保险、铁路和公用事业等各项业务的利润总和,不包括投资损益。

受重仓股拖累

伯克希尔近几年净利润波动较大,与美国股市的涨跌相关。现行美国会计准则,要求上市公司在季报和年报中考虑其股票投资的短期波动,这意味着持有股票的浮盈或浮亏都计入净利润。

这一点也被巴菲特多次吐槽。他多次提醒投资者,不要过度关注公司财务报告中投资收益的波动,“任何一个季度的投资损益通常都是没有意义的。”

他还曾在2019年巴菲特致股东的信中提到,“因为我们庞大的股票投资组合,通常会一天经历20亿美元或更多的价格波动,新规则要求波动必须立即计入我们的净利润。”

尽管市场持续波动,但巴菲特几大重仓股的持仓依旧保持稳定。

截至6月30日,伯克希尔总投资的公允价值约七成集中在苹果、美国银行、可口可乐(KO.N)、雪佛龙(CVX.N)、美国运通这五家公司,几乎与上季度一致。

其中,苹果、美国银行和美国运通这三大重仓股,均在二季度均遭遇了大幅回撤,跌幅分别为21.58%、24.04%、25.38%,雪佛龙下跌超10.35%,可口可乐逆势上涨2.2%。

但市场总是在不断变化。7月以来,前述重仓股迎来了一轮反弹行情,截至8月5日,苹果上涨21.11%、美国运通上涨13.63%,美国银行上涨9.09%。

前述巴菲特重仓股的表现显然受到美股市场波动的拖累。二季度,受美联储加息和经济衰退担忧升温的影响,美股一度跌入熊市,7月以来才有所反弹。今年以来截至8月5日,标准普尔500指数下跌13.03%,纳斯达克指数下跌19.1%,道琼斯工业指数下跌9.73%。

伯克希尔整体股价表现要好于大盘。截至8月5日,伯克希尔今年下跌2.47%。

多次加仓西方石油

值得一提的是,今年以来,巴菲特持续大幅增持西方石油(OXY.N)。截止6月末,公司已持有西方石油17%的股票,价值93亿美元,这也是近年来伯克希尔主要大宗投资之一。

7月,巴菲特耗资1.12亿美元再度加仓了西方石油,伯克希尔的总持股比例攀升至19.4%。按照美国会计准则,一旦投资者持有公司20%以上的普通股,就能按持股比例确认相应的公司收益。

受益于今年国际油价持续上涨,西方石油的业绩表现十分抢眼。二季度总营收达106.76亿美元,同比增长79.19%;净利润为37.55亿美元,同比增幅约35倍。今年上半年利润更是从去年-0.43亿美元变为盈利86.31亿美元。若伯克希尔最终持有西方石油20%以上的股份,这无疑将极大提振伯克希尔的业绩。

在巴菲特大举买入、国际油价维持高位的刺激下,西方石油的股价一路高歌,今年年内累计涨幅达到104.42%,总市值升至550亿美元。

另外,二季度巴菲特的整体投资步伐有所放缓。公司在二季度新买入约62亿美元的股票,大幅低于一季度的511亿美元,同时还在二季度抛售了23亿美元的股票。

回购势头也有所放缓。伯克希尔二季度花费在股票回购上的金额约为10亿美元,远低于一季度的32亿美元。

巴菲特曾多次强调现金的重要性,他认为,公司要留有足够安全的现金,“现金就像是氧气。”财报显示,截至二季度末,公司的现金储备依然达到1054亿美元,仅比一季度的1060亿美元小幅下降。

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